«الواحة كابيتال» تستثمر 184 مليوناً في «الدين الخاص»
«الواحة كابيتال» تستثمر 184 مليوناً في «الدين الخاص»

قال ميرزا بيج العضو المنتدب لأسواق المال فـــي شركة «الواحة كابيتال»، إن شركته التي تتخذ مـــن أبوظبي مقراً رئيسياً لأعمالها، خصصت 50 مليون دولار (184 مليون درهم) مـــن رأسمالها مـــن أجل الاستثمار فـــي فئة أصول الدين الخاص.

وأضاف بيج فـــي مقابلة خاصة مع «البيان الاقتصادي»، إن الواحة كابيتال تتحين الوقت المناسب لإطلاق صندوق للاستثمار فـــي الدين الخاص خاصة وأنه يمنح عوائد جذابة نظراً لإمكانية التحكم فـــي المخاطر بفضل الضمانات على الأصول، مشيراً إلى أن الشركة تدرس الاستثمار فـــي عدة قطاعات منها الرعاية الصحية والتعليم والخدمات والصناعات، والسلع الاستهلاكية، والسلع الكمالية والطاقة.

وأوضح ـ فـــي مقابلة خاصة مع «البيان الاقتصادي» - أن قطاع الدين الخاص يشهد إقبالاً متزايداً لما يوفره مـــن فرص استثمارية واعدة، حيث يشهد اهتماما عالميا ويعد أداة جيدة للتنويع الاقتصادي، مشيراً إلى أن «الواحة» بنت منصة أعمال قوية بقيادة رواد سوق أدوات الدين الخاص فـــي أوروبا والشرق الأوسط على التوالي.

وقال: يعتبر الدين الخاص فئة جديدة نسبياً مـــن فئات الأصول فـــي منطقتنا، بينما تعد فئة ناضجة فـــي الولايات المتحدة وأوروبا، حيث تبلغ قيمة الأصول تحت الإدارة التي تندرج تحت هذه الفئة حوالي 600 مليار دولار على مستوى العالم. ويقدم مديرو الأصول أدوات الدين الخاص بشكل مباشر إلى الشركات بطرق وصور مختلفة. فعلى سبيل المثال، يُمكن تقديمها على هيئة قروض مضمونة أو قروض متعددة الشرائح أو سندات أو ديون جزئية أو أسهم ممتازة. كما يمكن أن تتضمن شكلاً مـــن أشكال المشاركة فـــي رأس المال، مثل القروض والسندات والأسهم الممتازة القابلة للتحويل والأذونات والمشاركة فـــي الأرباح.

إقبال

وأفاد ميرزا بيج بـــأن سوق الدين الخاص فـــي أوروبا وأميركا الشمالية شهد نمواً مطرداً كفئة مـــن الأصول فـــي أعقاب الأزمة المالية العالمية التي ضربت الاقتصاد العالمي فـــي الفترة أوضح 2008-2009، وهي الأزمة التي أدت إلى تقلص حجم الإقراض المصرفي التقليدي، بسبب فرض قوانين جديدة على البنوك فيما يتعلق بإصلاح ميزانياتها العمومية، والاحتفاظ بالمزيد مـــن رأس المال. وفي الوقت نفسه، احتاجت الشركات المتوسطة إلى رأس المال مـــن أجل إعادة تمويل قروضها القائمة والحصول على قروض جديدة لتمويل مشاريعها. ونشهد الآن ديناميكيات مماثلة فـــي الشرق الأوسط.

وقال: خصصت الواحة كابيتال مبلغاً كبيراً مـــن رأس مالها الخاص بقيمة 50 مليون دولار مـــن أجل الاستثمار فـــي فئة أصول الدين الخاص، مما مكننا مـــن تنفيذ أولى صفقاتنا فـــي هذا المجال. وندرس الاستثمار فـــي العديد مـــن القطاعات، ومنها الرعاية الصحية والتعليم والخدمات والصناعات، والسلع الاستهلاكية، والسلع الكمالية والطاقة.

وأضاف: هناك مجموعة قوية مـــن الصفقات المحتملة، ونقدم فرصاً مختارة للمستثمرين المشاركين، وعندما يحين الوقت، سوف ننظر فـــي إطلاق صندوق للاستثمار فـــي الدين الخاص. وقد قمنا ببناء منصة أعمال قوية جداً فـــي هذا المجال، بقيادة رواد سوق أدوات الدين الخاص فـــي أوروبا والشرق الأوسط على التوالي.

نهج

وأردف: نتطلع إلى إرساء شراكات طويلة الأجل مع الشركات متوسطة الحجم، والتي تحقق فـــي العادة أرباحاً قبل احتساب الإهلاك والفوائد تزيد على 20 مليون درهم، وذلك بهدف مساعدة هذه الفئة مـــن الشركات على تحقيق المزيد مـــن النمو والازدهار.

ويتشابه هذا النهج إلى حد كبير مع النهج الاستثماري لزملائنا المتخصصين بسوق حقوق الملكية الخاصة، حيث نقوم بتنفيذ دراسات العناية الواجبة بصرامة، ونتحقق مـــن عدة عوامل مثل الأعمال الأساسية للشركة وحجم تدفقاتها النقدية، وفريق الإدارة والحوكمة. والأهم مـــن ذلك، نبحث عن فرص لخلق القيمة لأن مـــن مصلحتنا أن تتطور الشركة بشكل أكبر، وأن تعزز أعمالها وتحسن مـــن جدارتها الائتمانية.

ويقوم فريق الاستثمار فـــي الواحة كابيتال باقتراح أنسب هيكل تمويلي للشركة، مع مراعاة حجم التدفق النقدي الحر والميزانية العمومية. ويمكن أن يكون الهيكل تقليدياً أو متوافقاً مع الشريعة.

وحول خطط الشركة فـــي الفترة المقبلة، قال بيج: نسعى إلى العمل مع الشركات التي تحتاج إلى رأس المال مـــن أجل تَعْظيم نموها، ولكننا نشترك أيضاً فـــي الصفقات التي تنطوي على إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح الخاصة، وتمويل عمليات الاستحواذ أو الاستحواذ مـــن قبل الإدارة، وإعادة رسملة الميزانية العمومية أو إعادة تمويل الديون القائمة. ونظراً لأن العديد مـــن الشركات تفكر بجدية بإمكانية بيع أسهمها للعموم، نقوم أيضاً بتوفير التمويل السابق للاكتتابات العامة.

مخاطر

ولفت إلى أن البنوك خفضت تدريجياً مـــن حجم إقراضها لقطاع الشركات الصغيرة والمتوسطة على مدى السنوات الثلاث الماضية على الرغم مـــن أن هذا الأمر لا يتم الحديث عنه علناً، ذلك لأن البنوك تعتبر هذا القطاع شديد المخاطر بسبب ارتفاع معدلات التخلف عن السداد، خاصة بعد الانخفاض الحاد فـــي أسعار النفط فـــي أواخر عام 2014. ولم يكن هذا الانسحاب قراراً حكيماً، فـــي ظل وجود العديد مـــن الشركات متوسطة الحجم التي تتمتع بأسس قوية ولكنها تفتقر إلى التمويل مـــن أجل تَعْظيم نمو أعمالها. ونتطلع إلى الشراكة مع هذه الشركات التي تمتلك نموذج عمل قوي، وفرق إدارة متمرسة وتحقق تدفقات نقدية جيدة.

اهتمام

وذكر أن هناك اهتماماً متزايداً مـــن المؤسسات الاستثمارية بالدين الخاص على الصعيد العالمي، وهناك دراسة استقصائية حديثة تشير إلى أن 54 % مـــن تلك المؤسسات قد استثمرت بالفعل فـــي أدوات الدين الخاص، وإلى أن 13 % منها تدرس دخول تلك السوق. ونعت قد أن المستثمرين فـــي الخليج، بما فـــي ذلك المؤسسات والشركات العائلية والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية، سوف يهتمون بالمثل بالاستثمار فـــي هذه الفئة مـــن الأصول، وخاصة فـــي الاقتصادات الإقليمية التي يمتلكون دراية جيدة بمتطلباتها.

وقال: يعد الدين الخاص أداة جيدة للتنويع الاقتصادي، مع انخفاض ارتباطها بفئات الأصول الأخرى فـــي وقـــت تتقارب فيه عائدات السندات والأسهم. كما إنها تساعد على الحد مـــن تقلبات المحافظ الاستثمارية المختلطة، وتمنح عوائد جذابة، نظراً لإمكانية التحكم الوثيق فـــي المخاطر بفضل الضمانات المقدمة على أصول الشركات والأسهم. وعلى الصعيد العالمي، حققت أدوات الدين الخاص معدل عائد داخلي مرتفع يتألف مـــن خانة واحدة وخانتين فـــي السنوات الأخيرة (اعتماداً على نوع الدين الخاص)، وهو ما يمثل عامل جذب للمستثمرين لا سيّما فـــي ظل انخفاض أسعار الفائدة فـــي الوقت الحالي.

أصول

تدير الواحة كابيتال - المدرجة فـــي «سوق أبوظبي للأوراق المالية»- أصولاً استثمارية ضمن قطاعات مختلفة بما فيها تأجير الطائرات، والرعاية الصحية، والخدمات المالية، والطاقة، والبنية التحتية، والعقارات الصناعية، وأسواق رأس المال. وعززت الواحة كابيتال مـــن مكانتها فـــي مجال إدارة محافظ الائتمان والأسهم العالمية والإقليمية، ما أضاف المزيد مـــن التنوع والسيولة على الميزانية العمومية للشركة.

المصدر : البيان